در هنگام جستجو کلمه در قسمت عنوان میتوانید کلمات مورد جستجو را با کاراکتر (-) جدا کنید.
کاربرد نوع شرط:
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: فرایند تحلیل شبکهای فازی,ریسک و بازده,الگوسازی آرمانی,مدیریت داراییها و بدهیها
- چکیده: هدف از مدیریت داراییها و بدهیها (مدیریت ترازنامه) حداکثرسازی ثروت سهامداران است. حداکثرسازی ثروت سهامداران تحت تأثیر دو عامل ریسک و بازده قرار میگیرد. با مدیریت بهینۀ ترازنامه، سود را حداکثر و انواع ریسکهای آن را میتوان حداقل و از این طریق، ثروت سهامداران را حداکثر کرد. این پژوهش، با هدف حداکثرسازی ثروت سهامداران، ابتدا عوامل ریسک و بازده را شناسایی و براساس روش تحلیل شبکهای فازی، وزن اهمیت آنها را مشخص میکند. مطالعۀ موردی در این پژوهش، بانک تجارت است. برای بهدستآوردن ترازنامۀ پیشنهادی بانک تجارت، الگوی آرمانی وزنداری مدّنظر قرار میگیرد. زیرمعیارهای ریسک و بازده در این بررسی بهصورت آرمان وارد الگو شده و با توجه به محدودیتهای ساختاری موجود، الگو حل میشود. نتایج حاصل از الگو نشان میدهد کلیّۀ اهداف تعیینشده بهجز ریسک بازار، بهطور کامل تحقق یافته و انحرافهای تمامی آرمانها بهجز ریسک بازار صفر شده است.
- چکیده انگلیسی: Maximization of the share holders` wealth is the main objective in assets and liabilities management which depends on two key factors: risk and return. To attain this, the optimal management of the balance sheet could assist to maximize the profit and minimize the risk. This study investigates primarily the functionality of risk and return, and subsequently inspects their effects on the maximization of stockholders wealth by the means of network analysis method. To realize the proposed balance sheet of Tejarat Bank, and then a Multi Objective model of goal programming model has been applied. In this work, the criterion of risk and return have been estimated as ideal parameters in order to determine the model considering the existing structural limitations. The result shows that all defined objectives except market risk has been accomplished while deviations of all parameters except market risk has been taken into account as zero.
- انتشار مقاله: 17-06-1394
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,مهسا قندهاری,احمد عابدینی,مهدی عابدینی نایینی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: فرایند تحلیل شبکهای فازی,ریسک و بازده,الگوسازی آرمانی,مدیریت داراییها و بدهیها
- چکیده: هدف از مدیریت داراییها و بدهیها (مدیریت ترازنامه) حداکثرسازی ثروت سهامداران است. حداکثرسازی ثروت سهامداران تحت تأثیر دو عامل ریسک و بازده قرار میگیرد. با مدیریت بهینۀ ترازنامه، سود را حداکثر و انواع ریسکهای آن را میتوان حداقل و از این طریق، ثروت سهامداران را حداکثر کرد. این پژوهش، با هدف حداکثرسازی ثروت سهامداران، ابتدا عوامل ریسک و بازده را شناسایی و براساس روش تحلیل شبکهای فازی، وزن اهمیت آنها را مشخص میکند. مطالعۀ موردی در این پژوهش، بانک تجارت است. برای بهدستآوردن ترازنامۀ پیشنهادی بانک تجارت، الگوی آرمانی وزنداری مدّنظر قرار میگیرد. زیرمعیارهای ریسک و بازده در این بررسی بهصورت آرمان وارد الگو شده و با توجه به محدودیتهای ساختاری موجود، الگو حل میشود. نتایج حاصل از الگو نشان میدهد کلیّۀ اهداف تعیینشده بهجز ریسک بازار، بهطور کامل تحقق یافته و انحرافهای تمامی آرمانها بهجز ریسک بازار صفر شده است.
- چکیده انگلیسی: Maximization of the share holders` wealth is the main objective in assets and liabilities management which depends on two key factors: risk and return. To attain this, the optimal management of the balance sheet could assist to maximize the profit and minimize the risk. This study investigates primarily the functionality of risk and return, and subsequently inspects their effects on the maximization of stockholders wealth by the means of network analysis method. To realize the proposed balance sheet of Tejarat Bank, and then a Multi Objective model of goal programming model has been applied. In this work, the criterion of risk and return have been estimated as ideal parameters in order to determine the model considering the existing structural limitations. The result shows that all defined objectives except market risk has been accomplished while deviations of all parameters except market risk has been taken into account as zero.
- انتشار مقاله: 17-06-1394
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,مهسا قندهاری,احمد عابدینی,مهدی عابدینی نایینی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: فرایند تحلیل شبکهای فازی,ریسک و بازده,الگوسازی آرمانی,مدیریت داراییها و بدهیها
- چکیده: هدف از مدیریت داراییها و بدهیها (مدیریت ترازنامه) حداکثرسازی ثروت سهامداران است. حداکثرسازی ثروت سهامداران تحت تأثیر دو عامل ریسک و بازده قرار میگیرد. با مدیریت بهینۀ ترازنامه، سود را حداکثر و انواع ریسکهای آن را میتوان حداقل و از این طریق، ثروت سهامداران را حداکثر کرد. این پژوهش، با هدف حداکثرسازی ثروت سهامداران، ابتدا عوامل ریسک و بازده را شناسایی و براساس روش تحلیل شبکهای فازی، وزن اهمیت آنها را مشخص میکند. مطالعۀ موردی در این پژوهش، بانک تجارت است. برای بهدستآوردن ترازنامۀ پیشنهادی بانک تجارت، الگوی آرمانی وزنداری مدّنظر قرار میگیرد. زیرمعیارهای ریسک و بازده در این بررسی بهصورت آرمان وارد الگو شده و با توجه به محدودیتهای ساختاری موجود، الگو حل میشود. نتایج حاصل از الگو نشان میدهد کلیّۀ اهداف تعیینشده بهجز ریسک بازار، بهطور کامل تحقق یافته و انحرافهای تمامی آرمانها بهجز ریسک بازار صفر شده است.
- چکیده انگلیسی: Maximization of the share holders` wealth is the main objective in assets and liabilities management which depends on two key factors: risk and return. To attain this, the optimal management of the balance sheet could assist to maximize the profit and minimize the risk. This study investigates primarily the functionality of risk and return, and subsequently inspects their effects on the maximization of stockholders wealth by the means of network analysis method. To realize the proposed balance sheet of Tejarat Bank, and then a Multi Objective model of goal programming model has been applied. In this work, the criterion of risk and return have been estimated as ideal parameters in order to determine the model considering the existing structural limitations. The result shows that all defined objectives except market risk has been accomplished while deviations of all parameters except market risk has been taken into account as zero.
- انتشار مقاله: 17-06-1394
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,مهسا قندهاری,احمد عابدینی,مهدی عابدینی نایینی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: دانش حسابداری
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: مدیریت درآمد,تئوری رشد- اندازه,تئوری رشد- یادگیری
- چکیده: در این مطالعه، تأثیر رشد سرمایهگذاری بر ارتباط بین متغیرهای حسابداری (سود، ارزش جاری و ارزش دفتری هر سهم) بررسی شده است. نمونۀ آماری پژوهش، شامل 60 شرکت در دورۀ زمانی 1380 تا 1389 است. رشد سرمایهگذاری بر اساس ارزش دفتری واقعی حقوق صاحبان سهام محاسبه شده است. برای آزمون فرضیهها، از تحلیل رگرسیون تک متغیره و چند متغیره، به روش آزمون رگرسیون مقطعی دو مرحلهای فاما و مکبث1 (1973) استفاده شده است. نتایج نشان میدهد در سطوح متفاوت سودآوری بین سود و ارزش جاری هر سهم رابطۀ مثبت و معنادار وجود دارد که این امر مؤید اهمیت و ارزش اطلاعاتی متغیر حسابداری سود هر سهم میباشد. نتایج همچنین، نشان میدهد که در شرکتهای با سودآوری بالا، رشد سرمایهگذاری بر ارتباط بین سود و ارزش جاری هر سهم تأثیر مثبت و معنادار دارد.
- چکیده انگلیسی: This research investigates the impact of investment growth on the relationship between earnings and equity value in different levels of profitability. The research sample takes 60 companies accepted in the Tehran Stock Exchange in the period 2001-2010. Investment growth has been calculated by actual book values of firms’ equities. To test the hypotheses, univariate and multiple regression analyses were employed, using Fama and Macbeth (1972) two steps cross-sectional regression method. The results show that in different levels of profitability, there is a positive and significant relationship between equity earnings and equity value. This confirms the importance and informative aspects of accounting variable of earnings. Also, the results show that investment growth in companies with high level of profitability has positive and significant effect on the relationship between equity earnings and equity value.
- انتشار مقاله: 21-03-1393
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,پروانه عظیمی دستگردی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: توسعه و سرمایه
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: بورس اوراق بهادار,سود و بازده سهام,سهام شرکتها,پژوهشهای حسابداری
- چکیده: گرچه رقم سود گزارش شده شرکتها جزء اصلیترین مبانی تصمیمگیری در بازار سرمایه به حساب میآید،وجود مواردی چون برآوردها، روشهای گوناگون حسابداری و در نهایت هموارسازی و مدیریت سود، نقش اطلاعاتی آن را به عنوان مبنای مهم تصمیمگیری در بازار سرمایه تهدید میکند. این پژوهش به دنبال ارائه معیارهای مناسب اندازهگیری کیفیت سود و رابطه آن با بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این تحقیق به منظور دستیابی به شاخص جامع اندازهگیری کیفیت سود به مطالعه پانزده مورد از تحقیقات اخیر پرداخته شد و ده معیار مشترک انتخاب گردید که اولاً مورد توافق بیشتر پژوهشگران و ثانیاً قابل بررسی در بورس اوراق بهادار تهران باشد. فرضیه تحقیق مبنی بر وجود رابطه مستقیم بین کیفیت سود (متغیر مستقل) و بازده سهام مطرح شد و در سه سطح کیفیت سود زیاد، متوسط و کم ارتباط آن با بازده سهام مورد سنجش قرار گرفت. بررسی فرضیههای تحقیق به کمک تجزیه و تحلیل رگرسیون در دوره زمانی 1385-1380 نشان میدهد که بین بازده سهام و کیفیت سود در سطوح مختلف زیاد، متوسط و کم رابطه وجود دارد و نتیجهگیری میشود که سرمایهگذاران به کیفیت سود توجه دارند و تغییرات قیمت سهام و به تبع آن بازده سهام تحت تأثیر معیار کیفیت سود قرار میگیرد و ارتباط خطی قابل تأیید است.
- چکیده انگلیسی: Although reported earnings of companies is considered the most important factor for decision- making in capital market; however, things such as assessments, varied accounting methods,smooting of income and earning management in making process threatens its informative role as an important basis for decision- making in capital market. Since varied criteria for measuring earning quality are presented and employed, this research is trying to find and propose a unified set of criteria for proper quantity measurement as well as identifying its relationship with the stock return of the companies accepted in Tehran Stock Exchange. Since there is no single method of measuring earning quality accepted by all researchers, the researcher has studied fifteen current researches to attain a comprehensive index. According to the evaluation indices used in the above mentioned researches, ten common criteria which were accepted to the majority of researchers (according to the highest number of occurrences, and also the possibility of studying them in Tehran Stock Exchange) were selected. Research hypothesis concerning a significant relationship between earning quality (independent variable) and stock return was examined at three levels of High, Medium, and Low profit quality. Thorough review of the research hypotheses through regression analysis of the data of the period 2001-2006 revealed that there is a significant relationship between stock return and earning quality in high, medium, and low levels. It is concluded therefore that investors are attentive to earning quality and changes in stock prices and as the result the stock return are both influenced by the earning quality criterion. The relationship observed is a linear relationship.
- انتشار مقاله: 14-08-1387
- نویسندگان: دکتر ناصر ایزدینیا,سیدیاسر نظرزاده
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: تحقیقات مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ضریب همبستگی,ارزش افزوده اقتصادی,سود هر سهم,ارزش افزوده اقتصادی استاندارد شده,بازده واقعی سهامداران
- چکیده: در دنیای پر رقابت امروز، دو موضوع بیش از هر چیز برای مدیران و سهامداران اهمیت یافته است: 1) مدیران درصدد افزایش بهره وری از طریق استفاده بهینه از منابع مالی شرکت بوده و 2) سرمایه گذاران نیز درصدد کسب بازدهی بلند مدت از سرمایه گذاری خود میباشند. این تفکر و انگیزه ی افزایش بهره وری در مدیران، نتیجه ی مستقیم حضور نسل جدیدی از سرمایه گذاران با انتظارات بازدهی بالاتر میباشد. ارزش افزوده اقتصادی معیاری است که هم میتواند سرمایهگذاران را در انتخاب پرتفوی سرمایه گذاری با بازده مناسبترکمک نموده و هم راهنمای مدیران امروز در افزایش بهره وری باشد. در پژوهش حاضر سعی شده است با انگیزه ارتباط ارزش افزوده اقتصادی و معیارهای حسابداری(سود هر سهم و بازده واقعی سهام) در گروه فلزات اساسی در دوره زمانی 86- 1384 که میتواند دیدگاه مدیران و سهامداران در چارچوب دلایل فوق را تشریح نماید، بررسی گردد. در نهایت، ارزش افزوده اقتصادی شرکتهای مورد بررسی، استاندارد گردد تا عملکرد آنها نسبت به هم قابلیت مقایسه پیدا کنند. روش آزمون فرضیههای تحقیق، تحلیل ضریب همبستگی پیرسون میباشد. با بررسی فرضیههای تحقیق مشخص گردید بین ارزش افزوده اقتصادی و شاخصهای حسابداری رابطه معنادار وجود ندارد. با انجام عمل استانداردسازی بر روی ارزش افزوده اقتصادی محاسبه شده برای هر شرکت، مشخص شد شرکت کالسیمین قویترین و شرکت فولاد خوزستان ضعیفترین عملکرد را در دوره مورد بررسی داشتهاند.
- چکیده انگلیسی: Nowadays, in the competitive world of Economy, the most considerable issues for managers and Shareholders are: 1- Managers are after productivity growth with optimum Use of financial sources and 2- investors require long-term Return from their investment. This standpoint and motivation to increase productivity for managers is the direct consequence of the advent of a new generation of investors. Economic Value Added is good criterion for better investment and can guide managers to increase productivity. EVA can best substitute traditional profit indicators and used for managers evaluate. This study surveys the relation between Economic Value Added and accounting criteria (Earnings Per Share and Total Shareholders Return) in Base Metals Companies in the period of time between 2006 and 2008. Finally, Economic Value Added Companies is standardized to compare. The hypotheses are examined using Descriptive Statistics and Pearson Correlation coefficient analysis. The results of this study show that there is no meaningful relation between Economic Value Added and accounting indicators. Standardizing calculated Economic Value Added for companies under consideration denote that Kalsimin Co. and Khuzestan Steel Co. have the best and the Worst Performances respectively
- انتشار مقاله: 11-10-1348
- نویسندگان: مهدی ابزری,سعید صمدی,ناصر ایزدینیا,مجتبی دهقانپور وحید
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: پژوهش های حسابداری مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: مدل لاجیت,دادههای تابلویی,سود تقسیمی,بازده داراییها,نوسانهای بازده
- چکیده: این پژوهش به دنبال تعیین معیارها و شاخصهایی است که توانایی شرکت در پرداخت سود تقسیمی را میسنجد. پس از بررسی منابع نظری موضوع تعدادی از عوامل که بر سود تقسیمی اثر گذارند، مشخص شدند. بر آن اساس، پنج فرضیه در نظر گرفته شد. برای بررسی این فرضیهها، ابتدا متغیرهای مورد نظر تعیین و سپس اطلاعات لازم برای نمونه شامل 141 شرکت عضو بورس، طی یک دوره هشت ساله از سال 1387-1380 گردآوری گردید. برای تخمین مدل پژوهش از روش رگرسیون لاجیت استفاده شد. پس از چهار مرحله پالایش، یک مدل بهینه به دست آمد. در هر مرحله، علاوه بر اینکه بهبود مدل آزمون شد، نوع دادهها نیز بررسی گردید. مدل نهایی حاصل که به صورت لاجیت با رویکرد پانل و با اثر ثابت تخمین زده شد، نشان داد از بین عوامل مورد نظر، نا اطمینانی به جریان نقد، مرحله عمر شرکت، فرصتهای سرمایه گذاری و سودآوری شرکت بر پرداخت سود تقسیمی اثر گذار هستند. پس از تخمین مدل، با محاسبه اثر حاشیه ای، مشخص شد مرحله عمر شرکت و سودآوری شرکت بیشترین تأثیر را در بین عوامل دارند.
- چکیده انگلیسی: Â In this paper, we try to find factors that determine the ability of companies to pay dividend. After searching in literature review, we determined some factors, then, we defined five hypotheses. Therefore, we built variables and collected data from 141 companies listed in Tehran stock Exchange over a period of eight years (1380-1387). Given the purpose of this study to determine the factors affecting the dividend payment Logit model was used. The final model was estimated by Logit panel with fixed effects, showed that among the factors considered, uncertainty of cash flows, companyâs life cycle, investment opportunities and companyâs profitability having impact on the dividend payments. The marginal effect showed that companyâs life cycle and companyâs profitability are two factors with the most significant effect. Â Â
- انتشار مقاله: 25-03-1395
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,نسرین علینقیان
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: پژوهش های حسابداری مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: سود غیرعادی,واژگان کلیدی : جزء غیرعملیاتی سود,ارتباط با پیشبینی,ارتباط با ارزش,پیشبینی پذیری
- چکیده: پژوهش حاضر شواهدی را درباره ویژگیهای مختلف جزء غیرعملیاتی سود حسابداری (سود ویژه منهای سود عملیاتی) فراهم می آورد. تحلیل ویژگیهای مختلف جزء غیرعملیاتی سود بر اساس چارچوب ارزش گذاری ارایه شده توسط اولسن انجام میپذیرد. ابتدا با به کارگیری دادههای ترکیبی مربوط به نمونهای از شرکتهای حاضر در بورس اوراق بهادار تهران (1386-1377)، معادلات چهارگانه موجود در مدل اولسن به عنوان یک سیستم و با استفاده از روش رگرسیونهای به ظاهر نامرتبط تخمین زده میشود. سپس با استفاده از تخمینهای به دست آمده برای معادلات، به آزمون و ارزیابی پنج فرضیه در رابطه با ویژگیهای جزء غیرعملیاتی سود پرداخته میشود. یافتههای پژوهش نشان میدهد که جزء غیرعملیاتی سود حسابداری در رابطه با پیشبینی سود غیرعادی آتی و همچنین در رابطه با ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شرکت، دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی است. علاوه بر این، جزء غیرعملیاتی سود حسابداری از ویژگیهای "ارتباط با پیشبینی"، "ارتباط با ارزش" و "پیشبینی پذیری"برخوردار است. بالاخره، یافتههای پژوهش حاکی از آن است که مطابق با پیشبینی اولسن، بین دو ویژگی اجزای سود؛ یعنی ارتباط با پیشبینی و ارتباط با ارزش، پیوند و رابطه وجود دارد.
- چکیده انگلیسی: Â Variability in different ingredients of capital market is obvious and natural over the time. The level of book to market ratio (BM), as a criterion for value and growth stock, will be different in distinctive periods. In financial literature, changing the position of a stock, from value to growth, is called value-growth migration. In this research, it has been approved that we can improve the performance of portfolio based on value - growth migration phenomena. After preparing and implementing an investment strategy based on value-growth migration, the relationship between variables which have been derived from financial statements and return of portfolio's companies has been studied by the factor analysis method. We found that the operational income to equity ratio ( ROEOI) has had a positive relationship with the return of portfolio which has been made based on our new strategy, over the study period. Â Â Â Â
- انتشار مقاله: 25-03-1395
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,مصطفی دُرّی سده
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: بررسیهای حسابداری و حسابرسی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: عدم تقارن اطلاعات,نقدشوندگی سهام,اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام,پراکندگی مالکیت
- چکیده: پراکندگی مالکیت از عوامل مهم اثرگذار بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام شرکتها است. اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام نیز از مهمترین معیارهای نقدشوندگی سهام شرکتها محسوب میشود. برخی از پژوهشهای خارجی صورت گرفته بیانگر آن است که افزایش پراکندگی مالکیت سبب کاهش اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و درنتیجه افزایش نقدشوندگی سهام شرکتها میشود. در ایران پژوهشهای چندانی در مورد رابطهی پراکندگی مالکیت و نقدشوندگی سهام صورت نگرفته است، بنابراین هدف اصلی این مقاله بررسی رابطهی درصد سهام بلوکی در دست سهامداران (معیاری از پراکندگی مالکیت) بهعنوان متغیر مستقل و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به-عنوان متغیر وابسته، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، اطلاعات 7 ساله (81-87) صد و پنجاه و شش شرکت، مورد مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از دادههای ترکیبی استفاده گردیده است. نتایج پژوهش بیانگر آنست که بین پراکندگی مالکیت و نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، رابطهی معناداری وجود ندارد.
- چکیده انگلیسی: Ownership dispersion is an important effective factor in determining bid-ask spread. Bid-ask spread has important role in stock liquidity. Some researches indicate that increasing in ownership dispersion leads to decrease bid-ask spread and therefore increase stock liquidity. No many researches have done about the relationship between ownership dispersion and bid-ask spread in Iran. Therefore the main goal of this paper is to review the relationship between ownership dispersion as an independent variable and bid-ask spread as dependent variable in Tehran Stock Exchange. Therefore 156 firms that their required data for a seventh year period was available were studied. The multivariate pooled regression model is used to examine the hypotheses. The conclusions indicate that there is no significant relationship between ownership dispersion and Bid-Ask Spread in Tehran Stock Exchange.
- انتشار مقاله: 11-10-1348
- نویسندگان: ناصر ایزدینیا,امیر رسائیان
- مشاهده