در هنگام جستجو کلمه در قسمت عنوان میتوانید کلمات مورد جستجو را با کاراکتر (-) جدا کنید.
کاربرد نوع شرط:
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: راهبردهای سرمایهگذاری,عملکرد سرمایهگذاران,گردش سبد سرمایهگذاری,بازده غیرنرمال خودمعیار
- چکیده: هدف: هدف پژوهش حاضر این است که عملکرد سرمایهگذارانی را که فعالانه به خرید و فروش سهام مبادرت دارند، نسبت به سایر سرمایهگذاران بررسی کند.
روش: برای این منظور، صورت وضعیت سبد سرمایهگذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران طی دورهای پنجساله (1395-1391)، ارزیابی و از دو رویکرد تحلیلی استفاده شده است؛ ابتدا به روش مطالعۀ سبد، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد بالا (سرمایهگذاران فعال) با سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد پایین (سرمایهگذاران منفعل) بررسی و مقایسه و سپس با استفاده از یک رویکرد مکمل به نام بازده غیرنرمال خودمعیار، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران در دو حالت انجام معامله و حفظ ترکیب سبد سرمایهگذاری ابتدای دوره بررسی شده است.
نتایج: نتایج نشان میدهد سرمایهگذارانی که فراوانی معاملاتی بالاتری دارند، چه قبل از کسر هزینۀ معاملات و چه بعد از آن، عملکرد بهتری نسبت به سایر سرمایهگذاران دارند. ازسوی دیگر، عملکرد سرمایهگذاران در شرایط انجام معامله نسبت به وضعیت حفظ ترکیب سبد ابتدای دوره، بهتر است.- چکیده انگلیسی: Objective: The purpose of this research is to compare the performance of investors who are actively involved in stock transactions with other investors’.
Method: For this purpose, examining the portfolio statement of investors in Tehran Stock Exchange during the five-year period from 2012 to 2016, we have also adopted two analytical approaches. First, through the Portfolio Study Method, the monthly returns of investors with a high portfolio turnover rate (active investors) have been compared with that of investors with low portfolio turnover rate (passive investors). Second, using a complementary approach (called Own-Benchmark Abnormal Return), we have examined investors’ monthly returns in two different modes: 1.changing the composition of the portfolio; 2.maintaining the primary composition of the portfolio.
Results: The results show investors with a higher trading frequency, both before and after the deduction of transaction costs, have a better performance than other investors. Also, the performance of investors in the first mode is better than in the second mode.- انتشار مقاله: 28-07-1397
- نویسندگان: ناصر جمشیدی,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: راهبردهای سرمایهگذاری,عملکرد سرمایهگذاران,گردش سبد سرمایهگذاری,بازده غیرنرمال خودمعیار
- چکیده: هدف: هدف پژوهش حاضر این است که عملکرد سرمایهگذارانی را که فعالانه به خرید و فروش سهام مبادرت دارند، نسبت به سایر سرمایهگذاران بررسی کند.
روش: برای این منظور، صورت وضعیت سبد سرمایهگذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران طی دورهای پنجساله (1395-1391)، ارزیابی و از دو رویکرد تحلیلی استفاده شده است؛ ابتدا به روش مطالعۀ سبد، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد بالا (سرمایهگذاران فعال) با سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد پایین (سرمایهگذاران منفعل) بررسی و مقایسه و سپس با استفاده از یک رویکرد مکمل به نام بازده غیرنرمال خودمعیار، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران در دو حالت انجام معامله و حفظ ترکیب سبد سرمایهگذاری ابتدای دوره بررسی شده است.
نتایج: نتایج نشان میدهد سرمایهگذارانی که فراوانی معاملاتی بالاتری دارند، چه قبل از کسر هزینۀ معاملات و چه بعد از آن، عملکرد بهتری نسبت به سایر سرمایهگذاران دارند. ازسوی دیگر، عملکرد سرمایهگذاران در شرایط انجام معامله نسبت به وضعیت حفظ ترکیب سبد ابتدای دوره، بهتر است.- چکیده انگلیسی: Objective: The purpose of this research is to compare the performance of investors who are actively involved in stock transactions with other investors’.
Method: For this purpose, examining the portfolio statement of investors in Tehran Stock Exchange during the five-year period from 2012 to 2016, we have also adopted two analytical approaches. First, through the Portfolio Study Method, the monthly returns of investors with a high portfolio turnover rate (active investors) have been compared with that of investors with low portfolio turnover rate (passive investors). Second, using a complementary approach (called Own-Benchmark Abnormal Return), we have examined investors’ monthly returns in two different modes: 1.changing the composition of the portfolio; 2.maintaining the primary composition of the portfolio.
Results: The results show investors with a higher trading frequency, both before and after the deduction of transaction costs, have a better performance than other investors. Also, the performance of investors in the first mode is better than in the second mode.- انتشار مقاله: 28-07-1397
- نویسندگان: ناصر جمشیدی,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: راهبردهای سرمایهگذاری,عملکرد سرمایهگذاران,گردش سبد سرمایهگذاری,بازده غیرنرمال خودمعیار
- چکیده: هدف: هدف پژوهش حاضر این است که عملکرد سرمایهگذارانی را که فعالانه به خرید و فروش سهام مبادرت دارند، نسبت به سایر سرمایهگذاران بررسی کند.
روش: برای این منظور، صورت وضعیت سبد سرمایهگذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران طی دورهای پنجساله (1395-1391)، ارزیابی و از دو رویکرد تحلیلی استفاده شده است؛ ابتدا به روش مطالعۀ سبد، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد بالا (سرمایهگذاران فعال) با سرمایهگذاران با نرخ گردش سبد پایین (سرمایهگذاران منفعل) بررسی و مقایسه و سپس با استفاده از یک رویکرد مکمل به نام بازده غیرنرمال خودمعیار، بازده ماهانۀ سرمایهگذاران در دو حالت انجام معامله و حفظ ترکیب سبد سرمایهگذاری ابتدای دوره بررسی شده است.
نتایج: نتایج نشان میدهد سرمایهگذارانی که فراوانی معاملاتی بالاتری دارند، چه قبل از کسر هزینۀ معاملات و چه بعد از آن، عملکرد بهتری نسبت به سایر سرمایهگذاران دارند. ازسوی دیگر، عملکرد سرمایهگذاران در شرایط انجام معامله نسبت به وضعیت حفظ ترکیب سبد ابتدای دوره، بهتر است.- چکیده انگلیسی: Objective: The purpose of this research is to compare the performance of investors who are actively involved in stock transactions with other investors’.
Method: For this purpose, examining the portfolio statement of investors in Tehran Stock Exchange during the five-year period from 2012 to 2016, we have also adopted two analytical approaches. First, through the Portfolio Study Method, the monthly returns of investors with a high portfolio turnover rate (active investors) have been compared with that of investors with low portfolio turnover rate (passive investors). Second, using a complementary approach (called Own-Benchmark Abnormal Return), we have examined investors’ monthly returns in two different modes: 1.changing the composition of the portfolio; 2.maintaining the primary composition of the portfolio.
Results: The results show investors with a higher trading frequency, both before and after the deduction of transaction costs, have a better performance than other investors. Also, the performance of investors in the first mode is better than in the second mode.- انتشار مقاله: 28-07-1397
- نویسندگان: ناصر جمشیدی,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: فصلنامه مطالعات مدیریت راهبردی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ریسک مالی,ریسک بانکی,استراتژی رشد,نفوذ در بازار,فناوری پیشرفته,رشد داخلی,رشد خارجی,کارآمدی بنگاه,ریسک ارزی,ریسک مقررات گمرکی
- چکیده:
راهبرد رشد انتخابی هوشمندانه در مسیر تکامل بنگاه است. بنگاهها انتخاب میکنند که در حضور ریسک چگونه از منابع خود برای رشد استفاده کنند. هدف از این پژوهش، مطالعه نقش ریسک در انتخاب استراتژی رشد بنگاه در صنایع با فناوری پیشرفته در ایران است. مدل پژوهش بر اساس مطالعات پیشین در داخل و خارج از کشور، بررسی صنایع با فناوری پیشرفته و دیدگاههای خبرگان و پیشنهادهای محقق بنا گردید. دادههای پژوهش از طریق پرسشنامهای محقق ساخته، جمعآوری شده و با استفاده از مدل معادلات ساختاری مورد آزمون قرار گرفت. جامعه آماری پژوهش شامل مدیران بنگاههای صنعتی کشور در صنایع دارای فناوری پیشرفته است. بهمنظور جمعآوری دادهها از روش نمونهگیری در دسترس استفاده شد و دادههای حاصل از نمونهای 451 نفره مورد تحلیل قرار گرفت. نتایج حاکی از آن بود که: 1) استراتژیِهای رشد بنگاه با تکنولوژی بالا بر کارآمدی آنها مؤثر است، 2) منابع بر استراتژی رشد بنگاه هایتک تأثیرگذار هست، 3) بنگاه هایتک براساس نوع ریسک، از منابع، برای استراتژیهای رشد استفاده میکند و 4) بنگاه تکنولوژی بالا براساس ریسکی که ادراک میکند از کارآمدی، برای رشد به شکل سود و جذابیت منابع موردنیاز برای رشد را فراهم میآورد.- چکیده انگلیسی: Growth strategies help firms to increase their market share and sale revenues. This study aims to model the role of risk in growth strategies of high-tech firms. Research model has been proposed based on the extended literature, the situation of high-tech industry, and experts' views. Data is gathered by a self-administrated questionnaire and would be analyzed by structural equation modeling using SPSS 18 and LISERL 8.54. Population is managers of high-tech firms in Iran. A convenience sampling approach is employed to collect estimated sample. Data achieved from 451 respondents was analyzed. Results indicated that: 1) growth strategies of high tech firms affect their outputs, 2) resources affect growth strategies of high-tech firms, 3) multiple risks affect the utilization of resources by the high tech firms, and 4) high tech firms provide the needed resources for their growth based on the outcomes in terms of profit and/or attractiveness accorsing to risks firm precept.
- انتشار مقاله: 13-04-1397
- نویسندگان: محسن پارساجم,محمدرضا حمیدی زاده,بهمن حاجی پور,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: فصلنامه مطالعات مدیریت راهبردی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ریسک مالی,ریسک بانکی,استراتژی رشد,نفوذ در بازار,فناوری پیشرفته,رشد داخلی,رشد خارجی,کارآمدی بنگاه,ریسک ارزی,ریسک مقررات گمرکی
- چکیده:
راهبرد رشد انتخابی هوشمندانه در مسیر تکامل بنگاه است. بنگاهها انتخاب میکنند که در حضور ریسک چگونه از منابع خود برای رشد استفاده کنند. هدف از این پژوهش، مطالعه نقش ریسک در انتخاب استراتژی رشد بنگاه در صنایع با فناوری پیشرفته در ایران است. مدل پژوهش بر اساس مطالعات پیشین در داخل و خارج از کشور، بررسی صنایع با فناوری پیشرفته و دیدگاههای خبرگان و پیشنهادهای محقق بنا گردید. دادههای پژوهش از طریق پرسشنامهای محقق ساخته، جمعآوری شده و با استفاده از مدل معادلات ساختاری مورد آزمون قرار گرفت. جامعه آماری پژوهش شامل مدیران بنگاههای صنعتی کشور در صنایع دارای فناوری پیشرفته است. بهمنظور جمعآوری دادهها از روش نمونهگیری در دسترس استفاده شد و دادههای حاصل از نمونهای 451 نفره مورد تحلیل قرار گرفت. نتایج حاکی از آن بود که: 1) استراتژیِهای رشد بنگاه با تکنولوژی بالا بر کارآمدی آنها مؤثر است، 2) منابع بر استراتژی رشد بنگاه هایتک تأثیرگذار هست، 3) بنگاه هایتک براساس نوع ریسک، از منابع، برای استراتژیهای رشد استفاده میکند و 4) بنگاه تکنولوژی بالا براساس ریسکی که ادراک میکند از کارآمدی، برای رشد به شکل سود و جذابیت منابع موردنیاز برای رشد را فراهم میآورد.- چکیده انگلیسی: Growth strategies help firms to increase their market share and sale revenues. This study aims to model the role of risk in growth strategies of high-tech firms. Research model has been proposed based on the extended literature, the situation of high-tech industry, and experts' views. Data is gathered by a self-administrated questionnaire and would be analyzed by structural equation modeling using SPSS 18 and LISERL 8.54. Population is managers of high-tech firms in Iran. A convenience sampling approach is employed to collect estimated sample. Data achieved from 451 respondents was analyzed. Results indicated that: 1) growth strategies of high tech firms affect their outputs, 2) resources affect growth strategies of high-tech firms, 3) multiple risks affect the utilization of resources by the high tech firms, and 4) high tech firms provide the needed resources for their growth based on the outcomes in terms of profit and/or attractiveness accorsing to risks firm precept.
- انتشار مقاله: 13-04-1397
- نویسندگان: محسن پارساجم,محمدرضا حمیدی زاده,بهمن حاجی پور,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: فصلنامه مطالعات مدیریت راهبردی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: سود هر سهم,نرخ بازده داراییها,نرخ بازده حقوق صاحبان سهام,نرخ رشد فروش,سهم بازار,نرخ بازده فروش
- چکیده: تحقیق حاضر به دنبال پاسخ به این سؤال است که آیا آهنگ تغییر در ارزش افزودۀ اقتصادی (EVAM) در مقایسه با نسبتهای حسابداری در توصیف عملکرد شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، مناسبتر است. هدف اصلی، فراهم آوردن شواهد تجربی در مورد محتوای اطلاعاتی آهنگ تغییر در افزودۀ اقتصادی و نسبتهای حسابداری (نرخ بازده داراییها، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، نرخ بازده فروش، سود هر سهم، نرخ رشد فروش، سهم بازار) میباشد. به همین منظور ۱۵۰ شرکت (۶۰۰ شرکت ـ سال) فعال در بورس اوراق بهادار تهران میان سالهای ۱۳۸۹ ـ ۱۳۸۶ مورد بررسی قرار گرفت. تجزیهوتحلیل رگرسیون نشاندهندۀ این است که سهم بازار نسبت به سایر نسبتهای حسابداری و EVAM، در توصیف ارزش بازار (ارزش بازار سهام و ارزش بازار کل سرمایه) شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بهتر است؛ همچنین نرخ بازده حقوق صاحبان سهام هیچ تأثیری بر ارزش شرکت ندارد.
- چکیده انگلیسی: This study seeks to answer this question that is Economic Value Added Momentum (EVAM) more highly associated with Tehran Stock Exchange firm values than with accounting ratios. The purpose of this study is to provide empirical evidence on the information content of EVAM and accounting ratios (ROA, ROE, ROS, EPS, SGR and MS). So that 150 firms (600 firm-years) listed in Tehran Stock Exchange from 1386 to 1389 were studied. Regression analysis indicates that MS are better than other accounting ratios and EVAM in explaining the market value (Market Capitalization and Total Capitalization) Tehran Stock Exchange firms, It also ROE don’t has significant effect on the market value.
- انتشار مقاله: 19-06-1392
- نویسندگان: محمد اسماعیل فدایی نژاد,محمدرضا خلیلی,محمد سعادتمند
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: بورس اوراق بهادار
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: بازدهی غیرعادی,بازدهی سهام عرضه اولیه,گرم و سرد بودن بازار,شاخص کل. (طبقه بندی موضوعی:G12)
- چکیده: سهامی که برای اولین بار در بورس اوراق بهادار پذیرفته می شود پایین تر از ارزش واقعی خود قیمت گذاری می گردد و بنابراین در بیشتر اوقات بازدهی بالای غیر عادی آن سهام ( البتّه در کوتاه مدت) اجتناب ناپذیر می نماید. این تحقیق جهت بررسی رفتار و بازدهی این نوع سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران و ارتباط آن با شرایط خاص بازار (سرد یا گرم بودن ) به ارائه و آزمون مدلی جدید پرداخته است. در این مدل نمادی برای بازدهی در نظر گرفته شده و ارتباط آن با عوامل تاثیر گذاری نظیر قیمت بازشدن سهام – تغییرات شاخص و شرایط گرم یا سردی بازار که توسط متغیر مجازی تبیین شده، بررسی می شود. این الگو با استفاده از اطلاعات بازار اوراق بهادار تهران در سالهای 84- 1375 و برای مقاطع زمانی 5و 15روزه، یک ماهه، دو ماهه و سه ماهه پس از عرضه سهام اجرا گردید. نتایج حاکی از آن است که تا یک ماه پس از ارائه سهام عرضه اولیه بازدهی با شرایط بازار یک فصل پیش ارتباط مستقیم دارد همچنین تا دو ماه پس از عرضه این نوع سهم ارتباطی بین شرایط بازار در فصل جاری عرضه سهام مشاهده نمی شود به یک معنا علامت افت اقتصاد یا رونق آن در زمان جاری عرضه سهام مزبور با وقفه ای 60 روزه بر بازدهی این سهم تاثیر گذار خواهد بود. این خود گواهی بر عدم تقارن اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران در دوره یاد شده می باشد.
- چکیده انگلیسی: Generally, in Initial Public Offering (IPO) the stock of a company is priced lower than its real value (under pricing), therefore an abnormal return would be unavoidable. In this research a new model is presented to study the relationship between the return of this kind of stock and the market situation in the case of being hot or cold. Also the model examines the behavior of IPO stock in recession and recovery. This model indicates if the proxy of return is dependent to each of opening price, index volatility and heat and coldness of the market by using the market information of Tehran Stock Exchange during the years of 1375 to 1384 and time periods of 5 days, 15days, one month, two months and one season after flotation. The research concludes that there is a significant positive relationship between the stock return through the very first month of public offering and the market situation during latest season. Also it shows within the first two months of flotation, the return of the stock is not related to the situation of the market during current season. In other words, the economy situation (recession or recovery) affects the return of the IPO stock after 60 days of delay, which indicates the information asymmetries in Tehran Stock Exchange during the studied period.
- انتشار مقاله: 11-10-1348
- نویسندگان: محمد اسماعیل فدایی نژاد,بهنام چاوشی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: راهبرد مدیریت مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ریسک غیرسیستماتیک,بازده مورد انتظار,ویژگیهای شرکت,مدل GARCH-in mean
- چکیده: در این پژوهش، رابطه میان ریسک غیر سیستماتیک و بازده بر اساس چارچوب مدل GARCH-in mean بهصورت ورقه بهادار به ورقه بهادار در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1380 تا 1394 موردبررسی قرارگرفته است. شواهد حاکی از آن است که بهطور متوسط 27 درصد از سهام رابطه معنیداری را میان ریسک غیر سیستماتیک و بازده تجربه کردند. این در شرایطی است که شرکتهایی با ارتباط منفی دارای سهم بسیار بیشتری از شرکتهایی با ارتباط مثبت در تغییرات نسبت کل اوراق بهادار با ارتباط معنیدار میباشند (19 درصد). نتایج حاصل از بررسی اثر ویژگیهای شرکت بر احتمال مشاهده این رابطه معنیدار نشان میدهد که برخی ویژگیها هم احتمال رابطه مثبت و هم احتمال رابطه منفی را تحت تأثیر قرار میدهند، درحالیکه مابقی ویژگیها تنها احتمال یکی از رابطههای مثبت یا منفی را متأثر میسازند. این شواهد نشان میدهد که عوامل توضیحدهنده رابطه مثبت ریسک غیر سیستماتیک و بازده متفاوت از عواملی هستند که رابطه منفی را توضیح میدهند.
- چکیده انگلیسی: This study investigates the relationship between idiosyncratic risk and return based on the model (GARCH)-in-mean for individual by individual securities in Tehran Stock Exchange during the period from 2001 to 2015. The evidence suggests that, on average, 27% of stocks experienced a significant relationship between idiosyncratic risk and return. This is the way that companies with a negative relationship comprise a far greater proportion than those with a positive relationship in changes with the proportion of all securities (19%). The results of investigating the effect of characteristics on the probability of a significant relationship between returns and idiosyncratic risk indicate that some characteristics influence the probability of a positive and a negative relationship, while the rest of characteristics appear to affect only a positive or negative relationship. This evidence implies that the factors that explain a positive connection between idiosyncratic risk and returns are different from the factors that explain a negative connection.
- انتشار مقاله: 17-09-1395
- نویسندگان: معین نیکوسخن,محمد اسماعیل فدایی نژاد
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: تحقیقات مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: تجمع قیمتها,روانشناسی اعداد,فرضیه تفکیک قیمتها,فرضیه جذابیت
- چکیده: این مقاله در پی ارزیابی نقش روانشناسی اعداد در بازار مالی است و در این راستا به بررسی پدیده «تجمع قیمتها» در قیمتهای معاملاتی بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. پدیده تجمع قیمتها یکی از پدیدههای مشاهده شده در بازارهای مالی است که بیانگر سوگیریهای روانشناسی یا گرایش به اعداد خاص در بازار است. این پدیده شامل تراکم قیمتها در اعداد خاص و یا رندکردن قیمتها است. این پژوهش در دوره زمانی 77 تا 89 (شامل سه دوره 77-80، 81-84 و 85-89)، انجام شده است که تعداد قابلتوجهی از قیمتهای روزانه را بررسی میکند. نتایج پژوهش وجود پدیده تجمع قیمتی را تأیید مینماید. نتایج نشان میدهد، در بورس اوراق بهادار تهران گرایش به معامله در عدد رند صفر بسیار شدید و در بعضی موارد گرایش به عدد پنج و نه، تا حدودی بیشتر از سایر اعداد است. برای سایر اعداد این گرایش تقریباً مشابه است و توزیع یکنواختی برای آنها وجود دارد. همچنین «فرضیه جذابیت» بهعنوان تبیینکننده پدیده تجمع قیمتی در بورس تهران تأیید میشود. بهعلاوه این پژوهش «فرضیه تفکیک قیمتها» را برای توضیح پدیده تجمع قیمتها در بورس تهران رد میکند. نتایج تشکیل و مقایسه سبدهای داراییها نشان میدهد، رابطه معناداری بین پدیده تجمع قیمتی و قیمت سهام، اندازه شرکت، نقدشوندگی و نوسانات قیمت سهام وجود ندارد.
- چکیده انگلیسی: The aim of this paper is analyzing the role of psychology of numbers in financial markets and in this area, investigates the Price Clustering phenomenon in trading prices of Tehran Stock Exchange. Price clustering is one of anomalies that have been observed in financial markets that representative psychological biases or tendency to specific numbers in the market. This phenomenon includes of density of prices in specific numbers or rounding the prices. This research is done in the period of 77 to 89 (including three period of 77-80, 81-84 and 85-89), that survey substantial daily prices. The results of the paper confirm the existence of price clustering. The results show that in Tehran Stock Exchange, tendency to trading at round numbers is intensive and tendency to numbers of 5 and 9 is to some extent more than others. For other numbers this tendency is almost similar and there are uniform distributions for them. Also attraction hypothesis, as one of the explanations of price clustering is accepted. Furthermore, this research is rejected the resolution hypothesis for explaining the price clustering phenomenon in Tehran Stock Exchange. Results of creation and comparison of portfolios are show that there isn't a significant relation between price clustering and stock prices, size of firms, Liquidity of stocks and volatility of prices.
- انتشار مقاله: 11-10-1348
- نویسندگان: محمد اسماعیل فدایی نژاد,محسن صادقی
- مشاهده