در هنگام جستجو کلمه در قسمت عنوان میتوانید کلمات مورد جستجو را با کاراکتر (-) جدا کنید.
کاربرد نوع شرط:
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ارزش شرکت,عدمتقارن اطلاعاتی,نسبت اهرمی,نظریۀ سلسله مراتبی,نقش انضباطی
- چکیده: هدف: براساس نظریۀ سلسلهمراتبی[1]، در شرایط عدمتقارن اطلاعاتی[2]، تأمین مالی ازطریق بدهیها ممکن است هزینههای گزینش نامناسب را کاهش و ارزش شرکت را افزایش دهد و مانند ابزار انضباط مالی عمل کند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر نقش انضباطی نسبت اهرمی بر رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت است.
روش: برای آزمون فرضیههای پژوهش، از دادههای 148 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران که با رویکرد حذف سیستماتیک گزینش شدهاند، در بازۀ زمانی 1396-1386 استفاده شده است. برای کنترل اثر درونزایی احتمالی نسبت اهرمی که ممکن است ناشی از وجود رابطۀ علی معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی باشد، الگوها با رویکرد گشتاورهای تعمیمیافتۀ دومرحلهای برآورد شدهاند.
نتایج: نتایج پژوهش نشان میدهد عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی، تأثیر منفی و معناداری بر ارزش شرکت دارند و نسبت اهرمی، رابطۀ منفی بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت را تضعیف میکند. افزون بر آن، در شرکتهایِ دارای فرصتهای رشد بالاتر (پایینتر)، تأثیر عدمتقارن اطلاعاتی بر ارزش شرکت، قویتر (ضعیفتر) است. یافتههای پژوهش با پیشبینیهای مطرح در نظریۀ سلسلهمراتبی سازگاری دارد.
نوآوری: در پژوهشهای داخلی به تعامل بین عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی در اثرگذاری بر ارزش شرکت و مسئلۀ مهم تورش درونزایی حاصل از علیت معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی، توجه نشده است. در این پژوهش، علاوه بر لحاظکردن دو مسئلۀ ذکرشده، شدت رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت در شرکتهای دارای فرصتهای رشد بالا و پایین با هم مقایسه شده است.
[1]. Pecking order theory
[2]. Information asymmetry- چکیده انگلیسی: Objective: According to the pecking order theory, in the context of information asymmetry, debt financing can decrease the adverse selection costs, increase the firm value, and serve as a financial disciplinary device. The main objective of this research is to investigate the effect of the disciplinary role of leverage on the relationship between information asymmetry and firm value.
Method: For hypotheses testing, this paper uses data for 148 firms listed in Tehran Stock Exchange that are selected, using systematic deletion, during 2007-2017. To control the potential endogeneity of leverage ratio which can create a reverse causality between firm value and leverage ratio, our models are estimated by using the two-step generalized method of moments (GMM) estimator.
Results: The results indicate that the information asymmetry and the leverage ratio have a negative and significant effect on the firm value, and the negative relationship between information asymmetry and firm value is weakened by leverage ratio. Besides, the results reveal that the negative effect of information asymmetry on the firm's value is stronger (weaker) for firms with higher (lower) growth opportunities. These findings are consistent with the predictions of the pecking order theory.
Innovations: Internal studies have not scrutinized the interaction between information asymmetry and leverage ratios in influencing firm value. Likewise, the issue of endogenous bias resulting from the inverse causality of leverage ratio has never been addressed. In this study, in addition to considering the above two issues, the intensity of the relationship between information asymmetry and firm value in companies with high and low growth opportunities is compared.- انتشار مقاله: 15-12-1397
- نویسندگان: عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: کیفیت اقلام تعهدی,کیفیت افشا,بیشاهرمی,کماهرمی,ساختار سرمایۀ بهینه
- چکیده: عدم تقارن اطلاعاتی و تضاد منافع بین مدیران و سرمایهگذاران موجب بروز پدیدۀ گزینش نامناسب میشود. گزینش نامناسب به معنای انتخاب گزینههای نادرست سرمایهگذاری است و موجب تخصیص غیربهینۀ منابع موجود در بازار سرمایه میشود. در این شرایط، شرکتها، پروژههای سرمایهگذاری خود را بهسادگی نمیتوانند تأمین مالی کنند. این موضوع، ساختار سرمایۀ شرکتها را از حالت بهینه خارج میکند. یکی از راههای پیشگیری از این مشکل، ارتقای کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا است؛ زیرا این امر موجب کاهش عدم تقارن اطلاعاتی میشود. در این پژوهش، تأثیر کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا بر انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایۀ 123 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1382 تا پایان 1393 آزمون شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد با افزایش کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا، میزان انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایه کاهش مییابد. افزون بر این، تأثیر کیفیت افشا بر انحراف از ساختار سرمایۀ بهینه در شرکتهای بیشاهرمی بهصورت معناداری از شرکتهای کماهرمی، قویتر است.
- چکیده انگلیسی: Information asymmetry and conflicts of interest between management and shareholders leads to the phenomenon of adverse selection. Adverse selection means choosing the wrong investment choices by investors that leads to non-optimal allocation of capital market resources. In this condition, firms cannot easily finance their investment projects. This object leads the firms’ capital structures to a non-optimized mode. One way to avoid this problem is to increase the accruals quality and disclosure quality because this decreases the information asymmetry. This research investigates the effect of accruals quality and disclosure quality on deviation form the optimal capital structure in 123 firms listed in Tehran Stock Exchange during 2003-2014. The research results show that incearse in accruals quality and disclosure quality decrease the deviation from the optimal capital structure. In addition, the research findings indicate that the effect of accruals quality on deviation from the optimal capital structure in over-leveraged firms is significantly stronger than that in under-leveraged firms.
- انتشار مقاله: 21-11-1394
- نویسندگان: عباس افلاطونی,امین امیربختیاروند
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: سرمایهگذاری,تامین مالی,کیفیت گزارشگری,خطر اخلاقی,دارایی وثیقهای
- چکیده: این پژوهش، رابطۀ بین اندازۀ داراییهای وثیقهای را با میزان تأمین مالی و حجم سرمایهگذاریهای نمونهای متشکل از 247 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1382 تا 1392 بررسی میکند و تأثیر کیفیت گزارشگری را بر رابطۀ ذکرشده میسنجد. همچنین، در این پژوهش به تأثیر میزان داراییهای وثیقهای بر کیفیت گزارشگری شرکتها توجه شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد با افزایش داراییهای وثیقهای، میزان تأمین مالی از محل بدهیها افزایش مییابد و به تبع آن، میزان سرمایهگذاری شرکت نیز زیاد میشود؛ درحالیکه افزایش کیفیت گزارشگری مالی، باعث تضعیف رابطۀ داراییهای وثیقهای با میزان تأمین مالی و حجم سرمایهگذاریها میشود. سرانجام، نتایج نشان میدهد وقتی حجم داراییهای وثیقهای افزایش مییابد، شرکتها کیفیت گزارشگری خود را کاهش میدهند. یافتههای این پژوهش با مدلهای نظری مبتنی بر مفاهیم انتخاب نامناسب و خطر اخلاقی، سازگاری دارند.
- چکیده انگلیسی: This research investigates the relation between collateral assets and the firms' financing and investments in 247 firms listed in the Tehran Stock Exchange from 2003 to 2013 and examines the effect of financial reporting quality on this relation. Moreover, the impact of collateral assets on the financial reporting quality is taken into consideration. The results indicate that increase in collateral assets increases the amount of financing via debts and as a result increases firms' investments. Also, the increase in financial reporting quality undermines the relation between collateral assets and the amount of firms' financing and investments. Finally, with the increase in collateral assets, firms reduce their financial reporting quality. Results are compatible with the theoretical models based on the notions of adverse selection and moral hazard.
- انتشار مقاله: 01-09-1395
- نویسندگان: عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ارزش شرکت,عدمتقارن اطلاعاتی,نسبت اهرمی,نظریۀ سلسله مراتبی,نقش انضباطی
- چکیده: هدف: براساس نظریۀ سلسلهمراتبی[1]، در شرایط عدمتقارن اطلاعاتی[2]، تأمین مالی ازطریق بدهیها ممکن است هزینههای گزینش نامناسب را کاهش و ارزش شرکت را افزایش دهد و مانند ابزار انضباط مالی عمل کند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر نقش انضباطی نسبت اهرمی بر رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت است.
روش: برای آزمون فرضیههای پژوهش، از دادههای 148 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران که با رویکرد حذف سیستماتیک گزینش شدهاند، در بازۀ زمانی 1396-1386 استفاده شده است. برای کنترل اثر درونزایی احتمالی نسبت اهرمی که ممکن است ناشی از وجود رابطۀ علی معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی باشد، الگوها با رویکرد گشتاورهای تعمیمیافتۀ دومرحلهای برآورد شدهاند.
نتایج: نتایج پژوهش نشان میدهد عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی، تأثیر منفی و معناداری بر ارزش شرکت دارند و نسبت اهرمی، رابطۀ منفی بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت را تضعیف میکند. افزون بر آن، در شرکتهایِ دارای فرصتهای رشد بالاتر (پایینتر)، تأثیر عدمتقارن اطلاعاتی بر ارزش شرکت، قویتر (ضعیفتر) است. یافتههای پژوهش با پیشبینیهای مطرح در نظریۀ سلسلهمراتبی سازگاری دارد.
نوآوری: در پژوهشهای داخلی به تعامل بین عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی در اثرگذاری بر ارزش شرکت و مسئلۀ مهم تورش درونزایی حاصل از علیت معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی، توجه نشده است. در این پژوهش، علاوه بر لحاظکردن دو مسئلۀ ذکرشده، شدت رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت در شرکتهای دارای فرصتهای رشد بالا و پایین با هم مقایسه شده است.
[1]. Pecking order theory
[2]. Information asymmetry- چکیده انگلیسی: Objective: According to the pecking order theory, in the context of information asymmetry, debt financing can decrease the adverse selection costs, increase the firm value, and serve as a financial disciplinary device. The main objective of this research is to investigate the effect of the disciplinary role of leverage on the relationship between information asymmetry and firm value.
Method: For hypotheses testing, this paper uses data for 148 firms listed in Tehran Stock Exchange that are selected, using systematic deletion, during 2007-2017. To control the potential endogeneity of leverage ratio which can create a reverse causality between firm value and leverage ratio, our models are estimated by using the two-step generalized method of moments (GMM) estimator.
Results: The results indicate that the information asymmetry and the leverage ratio have a negative and significant effect on the firm value, and the negative relationship between information asymmetry and firm value is weakened by leverage ratio. Besides, the results reveal that the negative effect of information asymmetry on the firm's value is stronger (weaker) for firms with higher (lower) growth opportunities. These findings are consistent with the predictions of the pecking order theory.
Innovations: Internal studies have not scrutinized the interaction between information asymmetry and leverage ratios in influencing firm value. Likewise, the issue of endogenous bias resulting from the inverse causality of leverage ratio has never been addressed. In this study, in addition to considering the above two issues, the intensity of the relationship between information asymmetry and firm value in companies with high and low growth opportunities is compared.- انتشار مقاله: 15-12-1397
- نویسندگان: عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: کیفیت اقلام تعهدی,کیفیت افشا,بیشاهرمی,کماهرمی,ساختار سرمایۀ بهینه
- چکیده: عدم تقارن اطلاعاتی و تضاد منافع بین مدیران و سرمایهگذاران موجب بروز پدیدۀ گزینش نامناسب میشود. گزینش نامناسب به معنای انتخاب گزینههای نادرست سرمایهگذاری است و موجب تخصیص غیربهینۀ منابع موجود در بازار سرمایه میشود. در این شرایط، شرکتها، پروژههای سرمایهگذاری خود را بهسادگی نمیتوانند تأمین مالی کنند. این موضوع، ساختار سرمایۀ شرکتها را از حالت بهینه خارج میکند. یکی از راههای پیشگیری از این مشکل، ارتقای کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا است؛ زیرا این امر موجب کاهش عدم تقارن اطلاعاتی میشود. در این پژوهش، تأثیر کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا بر انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایۀ 123 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1382 تا پایان 1393 آزمون شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد با افزایش کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا، میزان انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایه کاهش مییابد. افزون بر این، تأثیر کیفیت افشا بر انحراف از ساختار سرمایۀ بهینه در شرکتهای بیشاهرمی بهصورت معناداری از شرکتهای کماهرمی، قویتر است.
- چکیده انگلیسی: Information asymmetry and conflicts of interest between management and shareholders leads to the phenomenon of adverse selection. Adverse selection means choosing the wrong investment choices by investors that leads to non-optimal allocation of capital market resources. In this condition, firms cannot easily finance their investment projects. This object leads the firms’ capital structures to a non-optimized mode. One way to avoid this problem is to increase the accruals quality and disclosure quality because this decreases the information asymmetry. This research investigates the effect of accruals quality and disclosure quality on deviation form the optimal capital structure in 123 firms listed in Tehran Stock Exchange during 2003-2014. The research results show that incearse in accruals quality and disclosure quality decrease the deviation from the optimal capital structure. In addition, the research findings indicate that the effect of accruals quality on deviation from the optimal capital structure in over-leveraged firms is significantly stronger than that in under-leveraged firms.
- انتشار مقاله: 21-11-1394
- نویسندگان: عباس افلاطونی,امین امیربختیاروند
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: ارزش شرکت,عدمتقارن اطلاعاتی,نسبت اهرمی,نظریۀ سلسله مراتبی,نقش انضباطی
- چکیده: هدف: براساس نظریۀ سلسلهمراتبی[1]، در شرایط عدمتقارن اطلاعاتی[2]، تأمین مالی ازطریق بدهیها ممکن است هزینههای گزینش نامناسب را کاهش و ارزش شرکت را افزایش دهد و مانند ابزار انضباط مالی عمل کند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر نقش انضباطی نسبت اهرمی بر رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت است.
روش: برای آزمون فرضیههای پژوهش، از دادههای 148 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران که با رویکرد حذف سیستماتیک گزینش شدهاند، در بازۀ زمانی 1396-1386 استفاده شده است. برای کنترل اثر درونزایی احتمالی نسبت اهرمی که ممکن است ناشی از وجود رابطۀ علی معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی باشد، الگوها با رویکرد گشتاورهای تعمیمیافتۀ دومرحلهای برآورد شدهاند.
نتایج: نتایج پژوهش نشان میدهد عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی، تأثیر منفی و معناداری بر ارزش شرکت دارند و نسبت اهرمی، رابطۀ منفی بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت را تضعیف میکند. افزون بر آن، در شرکتهایِ دارای فرصتهای رشد بالاتر (پایینتر)، تأثیر عدمتقارن اطلاعاتی بر ارزش شرکت، قویتر (ضعیفتر) است. یافتههای پژوهش با پیشبینیهای مطرح در نظریۀ سلسلهمراتبی سازگاری دارد.
نوآوری: در پژوهشهای داخلی به تعامل بین عدمتقارن اطلاعاتی و نسبت اهرمی در اثرگذاری بر ارزش شرکت و مسئلۀ مهم تورش درونزایی حاصل از علیت معکوس از ارزش شرکت به نسبت اهرمی، توجه نشده است. در این پژوهش، علاوه بر لحاظکردن دو مسئلۀ ذکرشده، شدت رابطۀ بین عدمتقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت در شرکتهای دارای فرصتهای رشد بالا و پایین با هم مقایسه شده است.
[1]. Pecking order theory
[2]. Information asymmetry- چکیده انگلیسی: Objective: According to the pecking order theory, in the context of information asymmetry, debt financing can decrease the adverse selection costs, increase the firm value, and serve as a financial disciplinary device. The main objective of this research is to investigate the effect of the disciplinary role of leverage on the relationship between information asymmetry and firm value.
Method: For hypotheses testing, this paper uses data for 148 firms listed in Tehran Stock Exchange that are selected, using systematic deletion, during 2007-2017. To control the potential endogeneity of leverage ratio which can create a reverse causality between firm value and leverage ratio, our models are estimated by using the two-step generalized method of moments (GMM) estimator.
Results: The results indicate that the information asymmetry and the leverage ratio have a negative and significant effect on the firm value, and the negative relationship between information asymmetry and firm value is weakened by leverage ratio. Besides, the results reveal that the negative effect of information asymmetry on the firm's value is stronger (weaker) for firms with higher (lower) growth opportunities. These findings are consistent with the predictions of the pecking order theory.
Innovations: Internal studies have not scrutinized the interaction between information asymmetry and leverage ratios in influencing firm value. Likewise, the issue of endogenous bias resulting from the inverse causality of leverage ratio has never been addressed. In this study, in addition to considering the above two issues, the intensity of the relationship between information asymmetry and firm value in companies with high and low growth opportunities is compared.- انتشار مقاله: 15-12-1397
- نویسندگان: عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: کیفیت اقلام تعهدی,کیفیت افشا,بیشاهرمی,کماهرمی,ساختار سرمایۀ بهینه
- چکیده: عدم تقارن اطلاعاتی و تضاد منافع بین مدیران و سرمایهگذاران موجب بروز پدیدۀ گزینش نامناسب میشود. گزینش نامناسب به معنای انتخاب گزینههای نادرست سرمایهگذاری است و موجب تخصیص غیربهینۀ منابع موجود در بازار سرمایه میشود. در این شرایط، شرکتها، پروژههای سرمایهگذاری خود را بهسادگی نمیتوانند تأمین مالی کنند. این موضوع، ساختار سرمایۀ شرکتها را از حالت بهینه خارج میکند. یکی از راههای پیشگیری از این مشکل، ارتقای کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا است؛ زیرا این امر موجب کاهش عدم تقارن اطلاعاتی میشود. در این پژوهش، تأثیر کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا بر انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایۀ 123 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1382 تا پایان 1393 آزمون شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد با افزایش کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا، میزان انحراف از سطح بهینۀ ساختار سرمایه کاهش مییابد. افزون بر این، تأثیر کیفیت افشا بر انحراف از ساختار سرمایۀ بهینه در شرکتهای بیشاهرمی بهصورت معناداری از شرکتهای کماهرمی، قویتر است.
- چکیده انگلیسی: Information asymmetry and conflicts of interest between management and shareholders leads to the phenomenon of adverse selection. Adverse selection means choosing the wrong investment choices by investors that leads to non-optimal allocation of capital market resources. In this condition, firms cannot easily finance their investment projects. This object leads the firms’ capital structures to a non-optimized mode. One way to avoid this problem is to increase the accruals quality and disclosure quality because this decreases the information asymmetry. This research investigates the effect of accruals quality and disclosure quality on deviation form the optimal capital structure in 123 firms listed in Tehran Stock Exchange during 2003-2014. The research results show that incearse in accruals quality and disclosure quality decrease the deviation from the optimal capital structure. In addition, the research findings indicate that the effect of accruals quality on deviation from the optimal capital structure in over-leveraged firms is significantly stronger than that in under-leveraged firms.
- انتشار مقاله: 21-11-1394
- نویسندگان: عباس افلاطونی,امین امیربختیاروند
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: سرمایهگذاری,تامین مالی,کیفیت گزارشگری,خطر اخلاقی,دارایی وثیقهای
- چکیده: این پژوهش، رابطۀ بین اندازۀ داراییهای وثیقهای را با میزان تأمین مالی و حجم سرمایهگذاریهای نمونهای متشکل از 247 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1382 تا 1392 بررسی میکند و تأثیر کیفیت گزارشگری را بر رابطۀ ذکرشده میسنجد. همچنین، در این پژوهش به تأثیر میزان داراییهای وثیقهای بر کیفیت گزارشگری شرکتها توجه شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد با افزایش داراییهای وثیقهای، میزان تأمین مالی از محل بدهیها افزایش مییابد و به تبع آن، میزان سرمایهگذاری شرکت نیز زیاد میشود؛ درحالیکه افزایش کیفیت گزارشگری مالی، باعث تضعیف رابطۀ داراییهای وثیقهای با میزان تأمین مالی و حجم سرمایهگذاریها میشود. سرانجام، نتایج نشان میدهد وقتی حجم داراییهای وثیقهای افزایش مییابد، شرکتها کیفیت گزارشگری خود را کاهش میدهند. یافتههای این پژوهش با مدلهای نظری مبتنی بر مفاهیم انتخاب نامناسب و خطر اخلاقی، سازگاری دارند.
- چکیده انگلیسی: This research investigates the relation between collateral assets and the firms' financing and investments in 247 firms listed in the Tehran Stock Exchange from 2003 to 2013 and examines the effect of financial reporting quality on this relation. Moreover, the impact of collateral assets on the financial reporting quality is taken into consideration. The results indicate that increase in collateral assets increases the amount of financing via debts and as a result increases firms' investments. Also, the increase in financial reporting quality undermines the relation between collateral assets and the amount of firms' financing and investments. Finally, with the increase in collateral assets, firms reduce their financial reporting quality. Results are compatible with the theoretical models based on the notions of adverse selection and moral hazard.
- انتشار مقاله: 01-09-1395
- نویسندگان: عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی,عباس افلاطونی
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: زنان، مامایی و نازایی ایران
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: تحریک تخمک گذاری,تکنیک های کمک باروری,گنادوتروپین جفتی,هورمون آزاد کننده گنادوتروپین
- چکیده: مقدمه: یکی از مراحل مهم در موفقیت تکنیک های کمک باروری، تحریک مؤثر فولیکول های تخمدان و القاء مناسب تخمک گذاری می باشد. مطالعه حاضر با هدف بررسی اثر استفاده از روش hCG با دوز کم به اضافه آگونیست هورمون آزاد کننده گنادوتروپین (GnRH) بر روی القاء تخمک گذاری و مقایسه آن با روش hCG تنها با دوز استاندارد در تکنیک IUI با پروتکل آنتاگونیست انجام شد.
روشکار: این مطالعه کارآزمایی بالینی در سال 91-1390 بر روی 100 زوج نابارور مراجعه کننده به مرکز تحقیقات ناباروری دانشگاه علوم پزشکی شهید صدوقی یزد انجام شد. زنان نابارور 18 تا 35 ساله که تحت درمان با پروتکل آنتاگونیست قرار گرفته بودند، پس از رسیدن حداقل 3 فولیکول به 18 میلی متر، به طور تصادفی به دو گروه مساوی تقسیم شدند. به یک گروه، hCG با دوز کم (2500 واحد) به اضافه آگونیست GnRH (2/0 میلی گرم تریپتورلین) و به گروه بعدی hCG تنها (10000 واحد) به صورت عضلانی تزریق شد. در هر دو گروه، 36-34 ساعت پس از تزریق، IUI انجام شد. داده ها پس از گردآوری با استفاده از نرم افزار آماری SPSS (نسخه 5/11) و آزمون های کای اسکوئر و تی دانشجویی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. میزان p کمتر از 05/0 معنی دار در نظر گرفته شد.
یافتهها: بیماران از نظر ضخامت آندومتر، میزان استرادیول در روز تزریق hCG و تعداد آمپول های گنادوتروپین مصرف شده تفاوتی نداشتند (1/0=p). سندرم تخمدان تحریک شده در گروه hCG تنها، بیشتر بروز کرد ولی این اختلاف از نظر آماری معنی دار نبود (1/0=p). بارداری شیمیایی در گروه آگونیست GnRH بالاتر بود (03/0=p)، و دو گروه از نظر بارداری کلینیکی اختلاف معناداری نداشتند (07/0=p).
نتیجهگیری: روش hCG با دوز کم به اضافه اگونیست GnRH، می تواند یک روش خوب و حتی جایگزین روش های استاندارد HCG در تحریک تخمک گذاری در پروتکل های آنتاگونیست محسوب شود.
- چکیده انگلیسی: Introduction: One of the most important steps in success of assisted reproductive techniques is appropriate ovulation induction and effective ovarian follicles stimulation. The aim of this study was to investigate the comparison of low-dose hCG plus gonadotropin releasing hormone (GnRH) agonist on ovulation induction and with standard dose hCG alone in intrauterine insemination technique with antagonist protocol.
Methods: This clinical trial was conducted on 100 infertile couples who referred to infertility research center in Shahid Sadoughi university of medical sciences, Yazd, 2010 - 2011. Infertile women aged 18 to 35 who were treated with antagonist protocol were divided randomly into two groups after development of at least 3 follicles beyond 18mm diameter. Low dose of hCG (2500 IU) plus GnRH agonist (0.2mg Triptorelin, intra muscular) were given to one group (n=70) and the next group (n=70) received hCG alone (10,000 IU, intra muscular). After 34 to 36 hours of injection intrauterine insemination was done in both groups. Data were analyzed with SPSS software version 11.5 and T student and Chi-square tests. P value less than 0.05 was considered significant.
Result: The patients were not different in terms of endometrial thickness, estradiol levels on day of hCG injection and the number of used gonadotropin ampoules (p=0.1). Higher incidence of ovarian hyperstimulation syndrome (OHSS) was seen in the only hCG group, but this difference was not statistically significant (p=0.1). Chemical pregnancy was significantly higher in low dose of hCG plus GnRH agonist (p=0.03). However, no differences were observed between two groups in terms of clinical pregnancy (p=0.07).
Conclusions: Using low dose hCG plus GnRH agonist can be considered as an appropriate and alternative method instead of standard methods of hCG in ovulation induction with antagonist protocols.
- انتشار مقاله: 30-07-1391
- نویسندگان: راضیه دهقانی فیروزآبادی,عباس افلاطونیان,رباب داور,لیلی سخاوت,فاطمه منصوری مقدم
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: دانش حسابداری
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: گشتاورهای تعمیمیافته,اعتبار تجاری,دادههای ترکیبی ایستا و پویا
- چکیده: هدف: یکی از روشهای تأمینمالی در کوتاهمدت که در پژوهشهای داخلی کمتر مورد توجه قرار گرفته، استفاده از اعتبار تجاری است. در این پژوهش، تأثیر برخی عوامل مالی شرکتی بر میزان عرضه و تقاضای اعتبار تجاری بررسی شده است.
روش: نمونة پژوهش شامل 147 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1396-1386 است. به منظور تخمین الگوها از رویکرد دادههای ترکیبی و رویکرد کنترل اثرات سالها و صنایع به عنوان رویکردهای ایستا استفاده گردیده و برای لحاظ نمودن پویایی موجود در میزان عرضه و تقاضای اعتبار تجاری، رویکرد دادههای ترکیبی پویا با برآوردگر گشتاورهای تعمیمیافته، به عنوان آزمون تکمیلی، استفاده شده است.
یافتهها: نتایج در مجموع نشان میدهد که با افزایش اندازه و عمر شرکت، میزان عرضه و تقاضای اعتبار تجاری افزایش مییابد. همچنین، یافتهها بیانگر تأثیر منفی نقدینگی شرکت بر میزان عرضه و تقاضای اعتبار تجاری است. با وجود این، نتایج پژوهش، شواهد کافی از تأثیر معنادار محدودیتهای مالی بر میزان عرضه و تقاضای اعتبار تجاری، ارائه نمیکند. یافتههای حاصل از آزمونهای تکمیلی، نتایج اوّلیة پژوهش را تأیید میکند.
نتیجهگیری: شناسایی عوامل موثر بر اعتبار تجاری میتواند به مدیریت صحیح اعتبار تجاری و استفاده بهینه از آن در راستای بهبود مدیریت ریسک و افزایش ارزش شرکت کمک شایانی نماید.- چکیده انگلیسی: Objective: One of the short-term financing methods that have received less attention in domestic research is the use of trade credit in financing. In this study, the impacts of some financial variables in firms on the supply of and demand for trade credit have been examined.
Method: The research sample includes 147 companies listed in the Tehran Stock Exchange in the period 2007-2017. To estimate the proposed model, panel data method and control approach of the effects of years and industries have been used as static approach, and to take into account the dynamics of supply and demand for trade credit, the dynamic panel data method with generalized moment method (GMM) has been used as complementary tests.
Results: Findings showed that as firm's size and age increase, so does the supply and demand for trade credit. Also, it was shown that firm's liquidity inversely affects the supply and demand for trade credit. However, the results do not provide sufficient evidence on the significant impact of financial constraints on supply and demand for trade credit. The findings of the supplementary tests confirm the initial results of the study.
Conclusion: Identifying the factors influencing the trade credit can help to properly manage trade credit and make optimal use of it to improve risk management and increase firm value.- انتشار مقاله: 03-10-1397
- نویسندگان: دکتر عباس افلاطونی,محمد نوروزی
- مشاهده