در هنگام جستجو کلمه در قسمت عنوان میتوانید کلمات مورد جستجو را با کاراکتر (-) جدا کنید.
کاربرد نوع شرط:
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: حباب,حباب انفجاری,بازار کارا,آزمون SUP ADF & GSADF,آزمون دیکیفولر,ریشۀ واحد,مالی- رفتاری
- چکیده: وجود حباب باعث انحراف پساندازها در تخصیص بهینۀ خود در بازارهای دارایی میشود. به همین دلیل در سطح کلان، انحراف پساندازها، کارایی سرمایهگذاری و کل اقتصاد را دچار اخلال میکند. بسیاری از پژوهشگران در حوزۀ مالی- رفتاری، بررسیهای زیادی در وجود این پدیده انجام دادهاند. پژوهشهای اخیر نشان داده است الگوهای سنتی ریشۀ واحد در شناسایی رفتارهای انفجاری بهخصوص در بازههای طولانی دچار ضعف است. از الگوهای تعمیمیافتۀ دیکیفولر راستدم(RADF) و الگوهای قویتر تعمیمیافتۀ دیکیفولر (SUP ADF و GSADF) استفاده شده است. این الگوها علاوه بر شناسایی قویتر وجود رفتارهای انفجاری در بازههای طولانی، دورههای حبابی در این بازه را نیز میتواند مشخص کند. ، بازه مدّنظر برای آزمون از فروردین 1370 تا فروردین 1393 برای بازار سهام و مسکن است. نتیجۀ این پژوهش براساس آزمونهای پیشرفته نشان میدهد بازار سهام و بازار مسکن در بازه مدّنظر، رفتارهای حباب انفجاری داشته است؛ بهگونهای که برای بازار سهام، 24 و برای بازار مسکن، 12 دوره است.
- چکیده انگلیسی: Bubbles in asset markets result in diversion of savings allocations. For this reason, in macro level, the diversion of the savings disrupts investment efficiency and whole economy. Many studies in the field of behavioral finance have been undertaken to investigate this phenomenon. Recent research has shown that traditional models of unit root in the detection of explosive behaviors, especially at long ranges, are weak. In this paper, the generalized models, right-tail Dickey Fuller (RADF), and more powerful models of generalized Dickey Fuller (SUP ADF and GSADF) are used. These models, in addition to their stronger identification of explosive behaviors at long intervals, can also specify the time period of the bubbles. In this paper, the time period from 1980 to 2003 for the stock market and real state was tested. The results of this research, which is based on the advanced tests, show that the stock market and the reals state market experienced explosive bubbles behaviors in the period examined; it was 24 periods for the stock market and 12 periods for the housing market.
- انتشار مقاله: 08-11-1393
- نویسندگان: سید جلال صادقی شریف,محمد اصولیان,امیرحسین افشاریان
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: حباب,حباب انفجاری,بازار کارا,آزمون SUP ADF & GSADF,آزمون دیکیفولر,ریشۀ واحد,مالی- رفتاری
- چکیده: وجود حباب باعث انحراف پساندازها در تخصیص بهینۀ خود در بازارهای دارایی میشود. به همین دلیل در سطح کلان، انحراف پساندازها، کارایی سرمایهگذاری و کل اقتصاد را دچار اخلال میکند. بسیاری از پژوهشگران در حوزۀ مالی- رفتاری، بررسیهای زیادی در وجود این پدیده انجام دادهاند. پژوهشهای اخیر نشان داده است الگوهای سنتی ریشۀ واحد در شناسایی رفتارهای انفجاری بهخصوص در بازههای طولانی دچار ضعف است. از الگوهای تعمیمیافتۀ دیکیفولر راستدم(RADF) و الگوهای قویتر تعمیمیافتۀ دیکیفولر (SUP ADF و GSADF) استفاده شده است. این الگوها علاوه بر شناسایی قویتر وجود رفتارهای انفجاری در بازههای طولانی، دورههای حبابی در این بازه را نیز میتواند مشخص کند. ، بازه مدّنظر برای آزمون از فروردین 1370 تا فروردین 1393 برای بازار سهام و مسکن است. نتیجۀ این پژوهش براساس آزمونهای پیشرفته نشان میدهد بازار سهام و بازار مسکن در بازه مدّنظر، رفتارهای حباب انفجاری داشته است؛ بهگونهای که برای بازار سهام، 24 و برای بازار مسکن، 12 دوره است.
- چکیده انگلیسی: Bubbles in asset markets result in diversion of savings allocations. For this reason, in macro level, the diversion of the savings disrupts investment efficiency and whole economy. Many studies in the field of behavioral finance have been undertaken to investigate this phenomenon. Recent research has shown that traditional models of unit root in the detection of explosive behaviors, especially at long ranges, are weak. In this paper, the generalized models, right-tail Dickey Fuller (RADF), and more powerful models of generalized Dickey Fuller (SUP ADF and GSADF) are used. These models, in addition to their stronger identification of explosive behaviors at long intervals, can also specify the time period of the bubbles. In this paper, the time period from 1980 to 2003 for the stock market and real state was tested. The results of this research, which is based on the advanced tests, show that the stock market and the reals state market experienced explosive bubbles behaviors in the period examined; it was 24 periods for the stock market and 12 periods for the housing market.
- انتشار مقاله: 08-11-1393
- نویسندگان: سید جلال صادقی شریف,محمد اصولیان,امیرحسین افشاریان
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: مدیریت دارایی و تامین مالی
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: حباب,حباب انفجاری,بازار کارا,آزمون SUP ADF & GSADF,آزمون دیکیفولر,ریشۀ واحد,مالی- رفتاری
- چکیده: وجود حباب باعث انحراف پساندازها در تخصیص بهینۀ خود در بازارهای دارایی میشود. به همین دلیل در سطح کلان، انحراف پساندازها، کارایی سرمایهگذاری و کل اقتصاد را دچار اخلال میکند. بسیاری از پژوهشگران در حوزۀ مالی- رفتاری، بررسیهای زیادی در وجود این پدیده انجام دادهاند. پژوهشهای اخیر نشان داده است الگوهای سنتی ریشۀ واحد در شناسایی رفتارهای انفجاری بهخصوص در بازههای طولانی دچار ضعف است. از الگوهای تعمیمیافتۀ دیکیفولر راستدم(RADF) و الگوهای قویتر تعمیمیافتۀ دیکیفولر (SUP ADF و GSADF) استفاده شده است. این الگوها علاوه بر شناسایی قویتر وجود رفتارهای انفجاری در بازههای طولانی، دورههای حبابی در این بازه را نیز میتواند مشخص کند. ، بازه مدّنظر برای آزمون از فروردین 1370 تا فروردین 1393 برای بازار سهام و مسکن است. نتیجۀ این پژوهش براساس آزمونهای پیشرفته نشان میدهد بازار سهام و بازار مسکن در بازه مدّنظر، رفتارهای حباب انفجاری داشته است؛ بهگونهای که برای بازار سهام، 24 و برای بازار مسکن، 12 دوره است.
- چکیده انگلیسی: Bubbles in asset markets result in diversion of savings allocations. For this reason, in macro level, the diversion of the savings disrupts investment efficiency and whole economy. Many studies in the field of behavioral finance have been undertaken to investigate this phenomenon. Recent research has shown that traditional models of unit root in the detection of explosive behaviors, especially at long ranges, are weak. In this paper, the generalized models, right-tail Dickey Fuller (RADF), and more powerful models of generalized Dickey Fuller (SUP ADF and GSADF) are used. These models, in addition to their stronger identification of explosive behaviors at long intervals, can also specify the time period of the bubbles. In this paper, the time period from 1980 to 2003 for the stock market and real state was tested. The results of this research, which is based on the advanced tests, show that the stock market and the reals state market experienced explosive bubbles behaviors in the period examined; it was 24 periods for the stock market and 12 periods for the housing market.
- انتشار مقاله: 08-11-1393
- نویسندگان: سید جلال صادقی شریف,محمد اصولیان,امیرحسین افشاریان
- مشاهده
- جایگاه : پژوهشی
- مجله: دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
- نوع مقاله: Journal Article
- کلمات کلیدی: حباب,رفتار انفجاری,آزمون ریشه واحد دیکی فولر تعمیم یافته راست دم,GSADF,SADF
- چکیده: هدف از این پژوهش آزمون وجود رفتار انفجاری و شناسایی دورههای حبابی محتمل در بازار سهام ایران در دوره دی ماه 1387 تا شهریور 1393 است. در دورههایی که چندین حباب قیمتی رخ میدهد فرآیندی که سری زمانی مورد بررسی از آن پیروی میکند از یک فرآیند گام تصادفی به فرآیندی انفجاری تبدیل میشود. در این حالت اغلب آزمونهای سنتی قدرت تشخیص مناسبی نخواهند داشت زیرا لازم است که آزمون توانایی تشخیص تغییر فرآیند سری زمانی از I(0) به I(1) هنگام وقوع حباب و از I(1) به I(0) در زمان رکود را داشته باشد . به این دلیل در این پژوهش از روش GSADF و SADF که مبتنی بر آزمون ریشه واحد ADF راست دم بوده و اخیراً توسط فیلیپس و همکاران(2014) معرفی گردیده، بهره گرفته شده است. بر اساس نتایج بدست آمده در 69 ماه مورد بررسی 15 ماه، از جمله تیرماه 1392 تا دی ماه 1392 بازار سهام با پدیده حباب مواجه بوده است.
- چکیده انگلیسی: The purpose of this research is testing of existence explosive behavior and identifying periods with price bubbles in stock market of Iran in January 2008 until September 2014. In periods that multiple price bubbles occurs, process of time series change from random walk to an explosive behavior. In this cases most of the traditional unit roots tests has less power in detecting bubbles because It is necessary that unit root test is able to detecting changes in time series from I(0) to I(1) during bubbles and changing I(1) to I(0) during collapse. For this reason, in the present study Sup ADF and Generalized SADF tests that’s based on right tail augmented Dickey-Fuller unit root test that recently Introduced by Phillips et.al (2014) was applied for testing explosive behavior. According to the results, existence of bubbles in the 15 months of samples, and specially July 2013 until December 2013 is confirmed
- انتشار مقاله: 28-07-1393
- نویسندگان: کاظم بیابانی خامنه,سعید خزایی,امیرحسین افشاریان
- مشاهده