چکیده:
چولگی بازده سهام یکی از پدیدههای مشاهدهشده در بازارهای مالی است که سوگیریهای روانشناسی یا گرایش به اعداد خاص را در بازار نشان میدهد. پژوهش حاضر، ارتباط ریسک سیستماتیک و چولگی بازده سهام را بررسی میکند. برای دستیابی به این هدف، دو فرضیه تدوین و برای آزمون فرضیهها، 98 شرکت از بین شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار در سالهای 1392-1387 انتخاب شد. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چندمتغیره با دادههای تابلویی استفاده شده است. نتایج حاصل از فرضیۀ نخست پژوهش نشان میدهد بین ریسک سیستماتیک سهام با چولگی مثبت بازده سهام، ارتباط مستقیم و معنیدار وجود دارد. نتایج حاصل از فرضیۀ دوم پژوهش نیز نشان میدهد بین ریسک سیستماتیک سهام با چولگی منفی سهام، ارتباط مستقیم و معنیدار وجود دارد؛ به عبارت بهتر، هرچه ریسک سیستماتیک بیشتر باشد، چولگی بازده سهام بیشتر است و برعکس؛ بهعبارتی، اصل ثابتشدۀ ارتباط مستقیم ریسک و بازده تأیید میشود.
چکیده انگلیسی:
Skewness of stock return is one of the phenomena observed in the financial markets, indicating psychological bias or tendencies to specific numbers in the market. This study examined the association between systematic risk and skewness in stock's return. To this end, two hypotheses were developed and the data of 98 companies listed on Tehran Stock Exchange, during 2008-2013 and multiple regression with panel data was used to test the hypotheses. The results of the first study suggest that there was a significant correlation between systematic risk of stocks and positive skewness of stock returns. The results of the study also suggest that there was a significant and direct correlation between negative skewness and systematic risk of stock. In other words, the higher the systematic risk, the higher the skewness of stock returns and vice versa. Therefore, the direct relationship between risk and return is confirmed.
خبرنامه
برای ثبت نام در خبرنامه و دریافت خبرنامه ایمیل خود را وارد نمایید.