چکیده:
میانگین نرخ تورم اقتصاد ایران طی دورۀ 1358-1389 برابر 77/18 درصد بوده است. به عقیدۀ بسیاری از اقتصاددانان کسری بودجۀ دولت یکی از دلایل این تورم مزمن و نسبتاً بالا بوده است. ازاین‌رو در این مقاله، ارتباط کسری بودجه و تورم بررسی می‌شود. پویاییهای بخش پولی اقتصاد ایران با سه رابطۀ همگرایی بلندمدتِ برابری بازار پول، برابری قدرت خرید و برابری تورم فیشر در چارچوب مدل SVARX بررسی شده است. نتایج نشان میدهد که در بلندمدت، کسری بودجۀ عملیاتی از طریق دو کانال ترازهای حقیقی پول و سرکوب نرخ بهره، موجب افزایش قیمتها شده و به این ترتیب ماهیت پولی تورم تأیید می‌شود. البته تورم اغلب از بودجۀ دولت سرچشمه میگیرد که از طریق کانالهای پولی موجب تورم می‌شود، و این تورم خود بر ترازهای حقیقی پول و نرخهای بهره تأثیر میگذارد. به‌علاوه، مشخص می‌شود که تورم عامل استمرار کسری بودجۀ عملیاتی دولت نیست؛ بلکه تداوم این کسری به مازاد تراز سرمایه و توان سرکوب دائمی نرخ بهره بستگی دارد. در کوتاهمدت، افزایش کسری بودجۀ عملیاتی و کاهش مازاد تراز سرمایه هر دو موجب افزایش کسری بودجه میشوند، اما آثار تورمی متفاوتی دارند. کاهش مازاد تراز سرمایه افزایش موقتی تورم را به‌همراه دارد، درحالی‌که افزایش کسری بودجۀ عملیاتی موجب افزایش نسبتاً پایدار تورم، قیمت نسبی و نرخ ارز می‌شود.
طبقهبندی JEL: E62, E61, E40, E31
چکیده انگلیسی:
Iran’s economy has experienced an average inflation rate of 18.77 percent during the period of 1979-2010. Many economists believe that the budget deficits are one of the main determinants of the chronic and relatively high inflation. This paper investigates the relationship between budget deficits and inflation. Dynamics of Iran’s monetary sector, based on the three cointegration relations i.e. the money market, the purchasing power parity and the Fisher inflation parity, is studied by SVARX model. The results indicate that, the operating deficits lead to increasing prices through real money balances and repression of interest rates in the long run, and thereby inflation is a monetary phenomenon. However, the inflation is mainly related to the government budget and, through monetary channels in return, inflation affects real money balances and interest rates. Moreover, the continuing operating deficits is not due to inflation, but it mainly depends on the capital surplus and repression of the interest rates. In the short run, both increasing the operating deficits and decreasing the capital balance lead to an increase in the budget deficits, but their inflationary effects are different. The impact of reducing capital balance on inflation is temporary, while increasing the operating deficits have more permanent effects on inflation, relative prices and exchange rates.
JEL: E31, E40, E61, E62
خبرنامه
برای ثبت نام در خبرنامه و دریافت خبرنامه ایمیل خود را وارد نمایید.
